2022-09-21 9:40 LJY2345   评论关闭   0 

騰訊音樂香港二次上市

光大證券認為,騰訊音樂即刻需要的不是融資,而是規避退市風險,所以需要流程快、靈活性強的上市方式。

騰訊音樂香港二次上市

9月21日,騰訊音樂(01698.HK;紐交所股票代碼:TME)正式以介紹形式於香港聯合交易所有限公司(“聯交所”)主板上市,其A類普通股(“股份”)在聯交所主板正式開始掛牌交易。截至今日港股收盤,騰訊音樂股價18.2港元,漲1.11%,總市值624.65億港元,今日成交量39.68萬股,成交額721.29萬港元。

9月15日,騰訊音樂宣布已獲得在港交所主板二次上市的原則性批准,並已發布相關上市文件。考慮到其充足的現金儲備,本次騰訊音樂採用介紹上市方式,不涉及新股發行與資金募集。

此次港股上市之後,騰訊音樂美國存托股份(“ADSs”)將繼續在紐約證券交易所(“紐交所”)維持主要上市地位並繼續交易。其中,每ADS代表兩股股份,於聯交所主板上市的股份可與在紐交所上市的ADSs之間完全互換。

今年5月4日,SEC將包括騰訊音樂在內的88家中概股列入“預摘牌”名單;二次上市成為很多在美上市中概股回歸香港上市的首選。光大證券認為,騰訊音樂港股上市動作將增強其他中概股回港上市的信心,預計中概股迴流趨勢將持續,騰訊音樂未來也有一定概率轉換成雙重上市。

而此次選擇介紹方式回港上市,即不需要在上市時再發行新股或出售現有股東所持股份,不涉及IPO融資環節。在光大證券看來,主要基於介紹上市的幾個優點,一是避免發行新股對原有股東的攤薄效應;二是沒有承銷環節,審批流程較短;三是可以把企業融資和證券上市在時間上分開,給企業更大的靈活性。光大證券認為,騰訊音樂即刻需要的不是融資,而是規避退市風險,所以需要流程快、靈活性強的上市方式。

招股書顯示,騰訊音樂收入由2019年的254億元人民幣增至2021年的312億元。2019年、2020年、2021年分別實現凈利潤40億元、42億元及32億元。但2022年二季度財報顯示,該季度公司總營收為69.1億元,同比下降13.8%;非國際財務報告準則下(Non-IFRS)公司凈利潤為10.7億元,同比下降8.3%;在線音樂、社交娛樂兩大板塊的月活用戶分別下降4.8%及20.6%。

光大證券研報分析認為,公司短期業績承壓,在宏觀經濟不景氣及直播監管下,收入佔比較高的社交娛樂業務仍有壓力;未來公司持續探索多元變現渠道,觀看激勵視頻模式促進免費用戶變現, TME LIVE活動賽事的豐富帶動招商收入增加;音頻直播收入與海外產品收入貢獻度有望進一步提高。

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